Šeštojo dešimtmečio pradžioje amerikiečių ekonomistas Myrono Gordono vardu savo tyrime pasiūlė, kad kai įmonė moka dividendus, ji taip pat linkusi ilgainiui didinti savo rinkos vertę.
Gordonas teigė, kad dėl to, kad būsimas kapitalo prieaugis nėra tikras, investuotojams geriau mokėti dividendus dabar, nei laukti, kol jų akcijos brangs vėliau.
Investuotojai, gaudami paukščių į rankas grynųjų pinigų dividendus, o ne du į krūmo kapitalo prieaugį, taip pat gali sumažinti savo neapibrėžtumą dėl įmonės pajamų ateityje.
Kai neapibrėžtumas yra mažesnis, investicijų rizika taip pat yra mažesnė, o tai padeda padidinti akcijų kainos vertinimą.Ayala Landas cemento pėdsaką klesti Quezon City Dobilo lapai: Manilos šiauriniai vartai Kodėl skiepijimo skaičiai verčia mane labiau vertinti akcijų rinką
kas yra ramunės naikinimas?
Tačiau praktiškai mes žinome, kad įmonės rizikingumui įtakos neturi ne tai, kaip ji paskirsto dividendus grynaisiais, o tai, kad ji sugeba uždirbti pelną.
Kai rinka turi rimtų priežasčių tikėtis, kad įmonė gaus didelę investicijų grąžą, mažesnė suvokiama rizika ilgainiui gali reikšti didesnę akcijų kainą, nes didesnis pelnas reiškia ir didesnius dividendus.
Lygiai taip pat, kai įmonei kyla vis didėjantis neaiškumas dėl augimo palaikymo ateityje, didėjanti mažesnio pelno rizika, kuri taip pat gali turėti įtakos jos gebėjimui mokėti dividendus, gali sumažinti akcijų kainą.
valgyti bulaga 2016 m. sausio 16 d
Kitaip tariant, įmonė gali daryti įtaką savo akcijų vertei ne mokėdama dividendus, o investuodama savo kapitalą, kad augtų ateityje.
Vienas iš būdų, kaip įmonė gali tai padaryti, yra reinvestuoti savo pajamas. Kuo daugiau pajamų įmonė gauna iš naujo, vadinasi, kuo mažiau dividendų ji moka, tuo didesnį tvarų augimo tempą (SGR) ji gali pasiekti.
Tai galime pastebėti bėgant metams augant Ayala Land. 2014 m., Kai bendrovės dividendai išmokėjo 41 proc., Ji lėtai reinvestavo savo pelną, sumažindama dividendus, nes jos ROE padidėjo nuo 13,8 proc. 2014 m. Iki 15,7 proc. 2019 m.
„Ayala“ reinvestavimo normos padidėjimas nuo 66 proc. 2015 m. Iki 77 proc. 2019 m. Nuosekliai padidino savo augimo potencialą, padidindamas SGR nuo 8,17 proc. 2014 m. Iki 12,1 proc. 2019 m.
SGR padidėjimas, kurį apskaičiavome daugindami akcijų ROE ir jo išlaikymo rodiklį, lėmė akcijų kainos padidėjimą 113 proc., Kuri padidėjo nuo P25,25 2014 m. Iki net 53,80 P 2019 m.
Tačiau 2020 m. Smarkiai sumažėjus uždarbiui dėl pandemijos uždarymo, Ayalos SGR sumažėjo tik 5,6 proc., Todėl jos akcijų kaina metų pabaigoje sumažėjo 23 procentais.
kur dabar yra popsas fernandezas
Istoriškai vidutinis rinkos SGR yra tiesiogiai susijęs su Filipinų vertybinių popierių biržos indekso (PSEi) pokyčiais esant 21 proc. Koreliacijai.
Vidutinis rinkos SGR nuo 2016 m. Pamažu kilo nuo 8,28 proc. Iki 8,51 2019 m., Kuris taip pat padidino indeksą per laikotarpį 11,6 proc.
Vidutinio SGR padidėjimui įtakos turėjo padidėjusi PSEi bendrovių reinvestavimo veikla. Jos išmokėjo mažiau dividendų, kurie sumažino vidutinį dividendų išmokėjimo koeficientą nuo 35,3 proc. 2016 m. Iki 31,6 proc. 2019 m.
Įdomu tai, kad per tuos metus įmonių, priklausančių PSEi, plėtros pastangos davė mažesnę grąžą, nes vidutinė ROE sumažėjo nuo 12,8 proc. 2016 m. Iki 12,4 proc. 2019 m.
Mažėjant nuosavo kapitalo grąžai, mažėjant ekonomikai, vidutinė vidutinė investicijų grąža (ROE) rinkoje smarkiai sumažėjo iki žemiausios pastarųjų metų 7,15 proc.
provincijos 2018 m. lapkričio 27 d
Tačiau, nepaisant uždarbio augimo sulėtėjimo, dauguma įmonių mokėjo daugiau pinigų iš savo uždarbio vidutiniu 50,5 proc. Dividendų išmokėjimo koeficientu, o tai sudarė 3,5 proc. SGR.
Didelis dividendų išmokėjimas, o tai reiškia, kad maža reinvestavimo norma, gali rodyti mažesnį augimą ateityje, nes įmonės mato mažiau gerų projektų, į kuriuos būtų galima investuoti.
Piniginiai dividendai yra geras įmonės stiprybės rodiklis, nes tai rodo didesnį uždarbį ateityje, tačiau esant lėtam augimui, tai taip pat rodo pridėtinės vertės investavimo galimybių trūkumą. INQ
Henry Ongas yra registruotas RFP Filipinų finansų planuotojas. Akcijų duomenis ir įrankius teikia „First Metro Securities“. Norėdami sužinoti daugiau apie investicijų planavimą, apsilankykite 88-oje RFP programos dalyje 2021 m. Kovo mėn.
Norėdami užsiregistruoti, atsiųskite el. Laišką [saugoma el. Paštu] arba siųskite žinutę telefonu 09176248110